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          上市公司并购路径受阻盈利能力不达预期 学前教育未来的路怎么走?
          来源:青橘网 发表于2018-11-20 16:21:35 编辑:莫小烟
          摘要: 原标题:上市公司并购路径受阻盈利能力不达预期 学前教育未来的路怎么走? 新华社15日受权发布《中共中央国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干
            原标题:上市公司并购路径受阻盈利能力不达预期 学前教育未来的路怎么走?
           
            新华社15日受权发布《中共中央国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》,意见明确指出要大力发展公办幼儿园、规范发展民办园、遏制过度逐利行为。
           
            学前教育未来的路怎么走?
           
            更为严厉的学前教育发展指导意见。2018 年 7 月 6 日中央全面深化改革委 员会第三次会议审议通过《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》(下 文称“意见”),11 月 15 日新华社受权发布原文。《意见》无论从产业运行 和监管机制上,还是从资本化方面,都较此前的《民促法送审稿(征求意见 稿)》更为严厉。
            意见方针:强调学前普惠性,多路径实现。《意见》充分强调了学前教育的 普惠性属性,到 2020 年,全国学前三年毛入园率达到 85%(2016 年为 77.4%),普惠性幼儿园覆盖率(公办园和普惠性民办园在园幼儿占比)达 到 80%。从实现路径来看,(1)首先,以国家教育经费支持为基础,增加 公办园数量。2016 年幼儿园阶段经费支出 3200 万,占全部学段的 7.6%, 近两年占比稳步提升,也是各学段中经费增速最快的,达 16%。目标 2020 年全国公办园在园幼儿占比在 50%(2017 年公办在园幼儿和公办园数占比 分别为 45%/36%)。(2)鼓励并规范校区配套幼儿园建设:只能办成公 办园或委托办成普惠性民办园,不得办成营利性幼儿园。(3)鼓励并扶持 普惠性民办园。
           
            产业影响:提高民办幼儿园连锁经营门槛。由上可见,为了实现 80%的普 惠性幼儿园覆盖率,我们预判未来民办幼儿园新进入者将在此目标指引和地 方政府扶持政策下进入普惠性民办队列为主。《意见》指出“实施加盟、连 锁行为的营利性幼儿园原则上应取得省级示范园资质”,进一步提高了连锁 化经营的民办幼儿园门槛。《意见》对产业内存量民办幼儿园经营边际影响 不大,2019 年 6 月前各省将出台具体民办幼儿园营利性和非营利性分类管 理办法。
           
            资本化:民办幼儿园资本化路径受阻。从资本化方面看,《意见》第二十四 条明确,“民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上”;“社会资本不得通 过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体、协议控制等方式控 制国有资产或集体资产举办的幼儿园、非营利性幼儿园”,这意味着未来民 办幼儿园上市路径受阻,而存量处理方式则尚未明确。
           
            风险提示:地方政策落实进度不确定;上市公司并购路径受阻;盈利能力不达预期。
           
            普惠性学前教育的路未来怎么走? 2018 年 7 月 6 日中央全面深化改革委员会第三次会议审议通过《关于学前教育深化改革 规范发展的若干意见》(下文称“意见”),11 月 15 日新华社受权发布原文。《意见》无论 从产业运行和监管机制上,还是从资本化方面,都较此前的《民促法送审稿(征求意见 稿)》更为严厉。《意见》明确指出,学前教育是社会公益事业,强调学前教育的普惠性 属性。本文主要从普惠性原则、扩大供给、民办园分类管理、师资团队建设、监管体系 五大方面总结《意见》核心要点:
           
            以下为全文
           
            普惠性学前教育的路未来怎么走?
           
            2018 年 7 月 6 日中央全面深化改革委员会第三次会议审议通过《关于学前教育深化改革
           
            规范发展的若干意见》(下文称“意见”),11 月 15 日新华社受权发布原文。《意见》无论从产业运行和监管机制上,还是从资本化方面,都较此前的《民促法送审稿(征求意见稿)》更为严厉。《意见》明确指出,学前教育是社会公益事业,强调学前教育的普惠性属性。本文主要从普惠性原则、扩大供给、民办园分类管理、师资团队建设、监管体系五大方面总结《意见》核心要点:
           
            一、鼓励普惠性幼儿园:2020 年毛入园率目标 85%
           
            《意见》明确,“到 2020 年,全国学前三年毛入园率达到 85%,普惠性幼儿园覆盖率(公 办园和普惠性民办园在园幼儿占比)达到 80%。”根据《第三期学前教育行动计划》,全 国学前三年毛入园率 2016 年达到 77.4%。
           
            普惠性幼儿园目前尚未有明确的认定标准,《意见》明确,2019 年 6 月底前各省(自治 区、直辖市)需完善普惠性民办园认定标准。通常而言,普惠性幼儿园是面向社会大众 招生的幼儿园,且收费定价采用政府指导价,因此在收费上远低于其他民办幼儿园。 同时,学前教育发展重量又重质。《意见》提出 2020 年目标,要建设“广覆盖、保基本、 有质量的学前教育公共服务体系,以及学前教育管理体制、办园体制和政策保障体系”。
           
            二、多路径扩大供给:公办园+小区配置+普惠民办
           
            (第十条)国家经费支持:国家进一步加大学前教育投入力度,逐步提高学前教育财政 投入和支持水平,主要用于扩大普惠性资源、补充配备教师、提高教师待遇、改善办园 条件。
           
            (第五条)公办园:大力发展公办园,充分发挥公办园保基本、兜底线、引领方向、 平抑收费的主渠道作用。按照实现普惠目标的要求,公办园在园幼儿占比偏低的省 份,逐步提高公办园在园幼儿占比,到 2020 年全国原则上达到 50%。
           
            (第七条)国企、高校等举办公办园:充分利用腾退搬迁的空置厂房、乡村公共服 务设施、农村中小学闲置校舍等资源,以租赁、租借、划转等形式举办公办园。鼓 励支持街道、村集体、有实力的国有企事业单位,特别是普通高等学校举办公办园, 在为本单位职工子女入园提供便利的同时,也为社会提供普惠性服务。
           
            (第八条)小区配套:各省(自治区、直辖市)要对小区配套幼儿园规划、建设、 移交、办园等情况进行专项治理,2019 年年底前整改到位。配套幼儿园由当地政府 统筹安排,办成公办园或委托办成普惠性民办园,不得办成营利性幼儿园。
           
            (第九条)鼓励社会力量办园:政府加大扶持力度,引导社会力量更多举办普惠性 幼儿园。2019 年 6 月底前,各省(自治区、直辖市)要进一步完善普惠性民办园认 定标准、补助标准及扶持政策。通过购买服务、综合奖补、减免租金、派驻公办教 师、培训教师、教研指导等方式,支持普惠性民办园发展。 点评:2015 年 10 月全面二孩政策落地后每年新增人口数量有所翘尾,由此带来的人口增量即将进入学前教育阶段,因此从幼儿园供给来说需要满足中长期全面二孩政策带来的增量。从经费支出结构来看,根据统计局数据,2016 年幼儿园阶段经费支出 3200 万,占全部学段的 7.6%,近两年占比稳步提升,也是各学段中经费增速最快的,达 16%。从实现路径来看,《意见》提出:
           
            (1)首先,以国家教育经费支持为基础,增加公办园数量:2020 年全国公办园在园幼儿占比在 50%。根据国家统计局数据,2017 年在园幼儿 4600 万人,其中民办人数占比55%左右;从幼儿园数量看,民办幼儿园 15.4 万所,占整体幼儿园数量的 64%左右,其中城市民办幼儿园占比达 77%。预计未来公办幼儿园利用率和数量均有望提升。同时,鼓励通过租赁等方式充分利用闲置校舍资源满足需求,支持国企事业单位、以及高校举办公办园。
           
            (2)鼓励并规范校区配套幼儿园建设:对现有校区幼儿园配套规划进行专项治理,配套幼儿园只能办成公办园或委托办成普惠性民办园,不得办成营利性幼儿园,进一步强化了幼儿园的普惠性属性。
           
            (3)鼓励并扶持普惠性民办园:在增强公办园配置的同时,也鼓励社会力量举办普惠性幼儿园,并给予一定补助和扶持政策。
           
            三、民办园分类管理:营利性可自主定价,民办园资本化路径受限
           
            (二十三条)落实分类管理:2019 年 6 月底前,各省(自治区、直辖市)要制定民办园 分类管理实施办法,明确分类管理政策。现有民办园根据举办者申请,限期归口进行非 营利性民办园或营利性民办园分类登记。
           
            (十一条)收费定价:非营利性民办园(包括普惠性民办园)收费具体办法由省级政府 制定。营利性民办园收费标准实行市场调节,由幼儿园自主决定。
           
            (二十四条)资本化路径受限:社会资本不得通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利 用可变利益实体、协议控制等方式控制国有资产或集体资产举办的幼儿园、非营利性幼 儿园。参与并购、加盟、连锁经营的营利性幼儿园,应将与相关利益企业签订的协议报 县级以上教育部门备案并向社会公布;实施加盟、连锁行为的营利性幼儿园原则上应取得省级示范园资质。
           
            民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市。上市公司不得通过股票市场融资投资
           
            营利性幼儿园,不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。
           
            点评:民办园资本化路径受阻,营利性及非营利均有所限制。其中:非营利性不得通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体、协议控制等方式控制,营利性不得通过股票市场融资、发股或现金购买,实施收购、连锁行为的营利性幼儿园需获得省级示范园资质,这一要求大幅提升了幼儿园收购连锁的门槛。
           
            四、教师队伍建设:高教领域幼师和学前类专业望成热门专业
           
            整体目标:到 2020 年,基本形成以本专科为主体的幼儿园教师培养体系,本专科学前教育专业毕业生规模达到 20 万人以上;建立幼儿园教师专业成长机制,健全培训课程标准,分层分类培训 150 万名左右幼儿园园长、教师。
           
            (十五、十六条)人才基层建设:办好一批幼儿师范专科学校和若干所幼儿师范学院,支持师范院校设立并办好学前教育专业。中等职业学校相关专业重点培养保育员。前移培养起点,大力培养初中毕业起点的五年制专科学历的幼儿园教师。用两年半左右时间,通过国家、省、县三级培训网络,大规模培训幼儿园园长、教师。
           
            (十七条)严格教师队伍管理:严格执行幼儿园园长、教师专业标准,坚持公开招聘制度,全面落实幼儿园教师持证上岗。对违反职业行为规范、影响恶劣的实行“一票否决”,终身不得从教。
           
            点评:大力支持幼儿园及教师基层队伍建设,对 2020 年学前教育专业毕业生要求达到20 万+,大力培养五年制专科学历的幼儿园教师。同时加强专业建设及监督机制,全面落实幼儿园教师持证上岗。
           
            五、监管体系:落实国务院领导、省市统筹、以县为主的学前教育管理体制
           
            (三十一条)健全管理体制:省级和市级政府负责统筹加强学前教育工作,推动出台地方性学前教育法规,制定相关规章和本地学前教育发展规划, 县级政府对本县域学前教育发展负主体责任,负责制定学前教育发展规划和幼儿园布局、公办园的建设、教师配备补充、工资待遇及幼儿园运转,指导幼儿园做好保教工作,在土地划拨等方面对幼儿园予以优惠和支持。
           
            (三十四条)加快推进学前教育立法:进一步明确学前教育在国民教育体系中的地位和公益普惠属性,强化政府和各有关部门在学前教育规划、投入、资源配置、师资队伍建设和监管等方面的责任,明确举办者对幼儿园办园条件、师资聘任、工资待遇、运转保障、经费使用与财务管理等方面的责任,促进学前教育事业健康可持续发展。
           
            点评:落实责任分工,省级统筹,县级为主。省级和市级政府负责推动出台法规,县级政府为实际责任主体,明确学前教育在国民教育体系中的地位和公益普惠属性。风险提示地方政策落实进度不确定;上市公司并购路径受阻;盈利能力不达预期。
          投稿邮箱:qingjuedu@163.com
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